Autor Tema: Velocidad circulación dinero ... M3 ... W?  (Leído 1219 veces)

BF

  • Moderator
  • Bolsa - Corredor de fondo
  • *****
  • Mensajes: 12175
    • Ver Perfil
Velocidad circulación dinero ... M3 ... W?
« en: 28 de Mayo de 2010, 12:38:57 »
Hay un factor MUY preocupante al que debemos prestar mucha atención.

Aunque soy un economista estructuralista, reconozco que hay factores de los economistas monetaristas que siempre debemos tener en cuenta.
Uno de ellos es el que siempre menciono en el Foro: la tasa de velocidad de circulación del dinero.
A este punto le doy mucha mayor importancia que a la base monetaria, pues es la que realmente afecta a la economía (por mucho dinero cash emitido, su efecto es nulo si ese dinero no se mueve).
Lo que ocurre es que no es tan fácil medir esa tasa de velocidad de circulación del dinero sin antes poder ver y analizar la evolución de la base monetaria amplia (M3).

Siempre he aportado aquí detalles sobre la evolución de la M3 europea. El problema es que en USA han considerado prescindible la medición de la M3 Ciertamente NO es una opinión acorde con las investigaciones económicas, contra la que hay unánime repulsa académica, y que sólo puede justificarse por el hecho de que las Autoridades habían tomando muchas medidas poco ortodoxas para combatir LA crisis, y temían que ellas iban a causar muchas perturbaciones alarmante en la evolución de la M3 (subiendo de entrada a niveles record históricos, para pasar luego a tasas incluso negativas debido al proceso de des-apalancamiento), por lo que prefirieron no alarmar.
Como es lógico, hay muchos análisis y seguimientos privados (*), que compiten por mostrar los mejores trabajos al respecto. Y todos ellos confirman que, en efecto, tras las medidas tomadas, la M3 useña se disparó a nuevos records históricos. Y que, posteriormente, el des-apalancamiento estaba produciendo una bajada importante, pese a la subida de la masa monetaria base.
La sorpresa vino por el hecho de que en Europa se sigue midiendo oficialmente, y desde poco tiempo después de los récords históricos de crecimiento, se observó que la tasa de crecimiento era cada vez menor, lo que hizo que la M3 pasara a tener incluso tasas negativas de crecimiento. Ello mismo se observó en TODAS mediciones privadas “tejanas”. Y a una velocidad de caída incluso superior a la europea.

Lo preocupante es que la tasa NEGATIVA de crecimiento de la M3 sigue (y cada vez peor) tanto en Europa como en USA se produce A PESAR DE que todavía no hay realmente una evolución negativa ni de la masa monetaria base, ni de la muy expansiva Política fiscal, con niveles históricos de déficits públicos.
El motivo de ese DEcrecimiento de la M3 en los países desarrollados no es otro que, por un lado, un motivo físico: el gigantesco des apalancamiento que se sigue produciendo en todos los sectores privados de todos los países, y, por otro, un motivo psicológico: que sigue muy vigente la desconfianza generalizada de que el problema económico universal esté mejorando.
La combinación de ambos factores (el físico y el psicológico) son las causas base para justificar el actual DEcrecimiento de la M3 a niveles que no se veían desde los años treinta del pasado siglo.

Y si en esa coyuntura tan negativa de la M3 nos ponemos todos a cumplir la ortodoxa obligación de rebajar la laxa Política fiscal … no es de extrañar que, de pronto, surjan de nuevo los diablos de la aterrorizante W.
Y en ello estamos…
Veremos, 

(*) Pueden ver estos gráficos.
http://www.shadowstats.com/charts/monetary-base-money-supply
http://www.shadowstats.com/alternate_data/money-supply-charts
« Última modificación: 28 de Mayo de 2010, 12:48:00 por BF »

isidora

  • Bolsa - Corredor de fondo
  • ***
  • Mensajes: 2700
  • Narradora de hipótesis
    • Ver Perfil
Re: Velocidad circulación dinero ... M3 ... W?
« Respuesta #1 en: 28 de Mayo de 2010, 13:02:31 »


   Hace unas semanas colgué un enlace a un "Debt clock" donde alertaba de esto mismo que mencionas: la destrucción M3 y lo preocupante del asunto.

  Sin embargo he vuelto a echarle un vistazo a este contador en tiempo real y ... ¡¡Está sucediendo lo contrario!! se está creando.  :o

   (Mirad donde pone: Federal Reserve Monetary Base)

http://www.usdebtclock.org/

 :-* :-*

Whis

  • Global Moderator
  • Bolsa - Corredor de fondo
  • *****
  • Mensajes: 2193
  • Simplificando se acaba viendo más cosas:)
    • Ver Perfil
    • Bolsawhis
Re: Velocidad circulación dinero ... M3 ... W?
« Respuesta #2 en: 28 de Mayo de 2010, 13:04:06 »
La página que has puesto es una de mis favoritas:)Yo me considero más monetarista :)

Eso creo yo también. El desapalancamiento y la falta de confianza es la clave de la caída en la M3. Pero no obstante el desapalancamiento es un fenómeno que debe ocurrir para purgar los excesos pasados, y de momento se podría decir que no nos ha tumbado.

Hay otra cosa que me gustaría comentar. ¿Y si  no hacemos la W y salimos directamente?  Lo que no deberíamos perder de vista es el incremento de la base monetaria producido en 2008 por la FED, doblándola.

Esta es mi fuente de preocupación para el futuro si acabamos saliendo del hoyo, porque la velocidad de circulación puede aumentar rápidamente antes de que nadie pueda tomar cartas para drenar liquidez, y con ese crecimiento de la base monetaria a tasas nunca vistas,  y que de momento está latente, la inflación podría ser escandalosa...

Que opinas?

Un abrazo

Blog Ondeando -->http://www.bolsawhis.com/ondeando

*Para ver el desplazamiento real de los precios...¡escala logaritmica!:)

Whis

  • Global Moderator
  • Bolsa - Corredor de fondo
  • *****
  • Mensajes: 2193
  • Simplificando se acaba viendo más cosas:)
    • Ver Perfil
    • Bolsawhis
Re: Velocidad circulación dinero ... M3 ... W?
« Respuesta #3 en: 28 de Mayo de 2010, 13:07:33 »


   Hace unas semanas colgué un enlace a un "Debt clock" donde alertaba de esto mismo que mencionas: la destrucción M3 y lo preocupante del asunto.

  Sin embargo he vuelto a echarle un vistazo a este contador en tiempo real y ... ¡¡Está sucediendo lo contrario!! se está creando.  :o

   (Mirad donde pone: Federal Reserve Monetary Base)

http://www.usdebtclock.org/

 :-* :-*

¿De dónde sale esta página? No termino de creerme que puedan disponer de esos datos en tiempo real...  ??? ???

 :-*
Blog Ondeando -->http://www.bolsawhis.com/ondeando

*Para ver el desplazamiento real de los precios...¡escala logaritmica!:)

Whis

  • Global Moderator
  • Bolsa - Corredor de fondo
  • *****
  • Mensajes: 2193
  • Simplificando se acaba viendo más cosas:)
    • Ver Perfil
    • Bolsawhis
Re: Velocidad circulación dinero ... M3 ... W?
« Respuesta #4 en: 28 de Mayo de 2010, 13:11:05 »
De esa misma web, os recomiendo la lectura del siguiente artículo.

http://www.shadowstats.com/article/hyperinflation-2010

Saludos:)
Blog Ondeando -->http://www.bolsawhis.com/ondeando

*Para ver el desplazamiento real de los precios...¡escala logaritmica!:)

isidora

  • Bolsa - Corredor de fondo
  • ***
  • Mensajes: 2700
  • Narradora de hipótesis
    • Ver Perfil
Re: Velocidad circulación dinero ... M3 ... W?
« Respuesta #5 en: 28 de Mayo de 2010, 13:16:33 »

   De la Reserva Federal, al menos eso dice.


Citar
Esta es mi fuente de preocupación para el futuro si acabamos saliendo del hoyo, porque la velocidad de circulación puede aumentar rápidamente antes de que nadie pueda tomar cartas para drenar liquidez, y con ese crecimiento de la base monetaria a tasas nunca vistas,  y que de momento está latente, la inflación podría ser escandalosa...

  Pues sí, y además el que los asiatos, por lo que acabo de leer, estén virando hacia Europa en vez de quedarse en USA da que pensar...

   Sigo pensando que va a ser el dólar el que se va a comer el marrón. Cabezota que es una.  ;D

 :-* :-*

isidora

  • Bolsa - Corredor de fondo
  • ***
  • Mensajes: 2700
  • Narradora de hipótesis
    • Ver Perfil
Re: Velocidad circulación dinero ... M3 ... W?
« Respuesta #6 en: 28 de Mayo de 2010, 13:21:22 »
Citar
De esa misma web, os recomiendo la lectura del siguiente artículo.

http://www.shadowstats.com/article/hyperinflation-2010

   Veo que no soy la única que lo piensa.

   
  ¿No estarán buscando cepillarse a la FED?  ::)

 :-* :-*

BF

  • Moderator
  • Bolsa - Corredor de fondo
  • *****
  • Mensajes: 12175
    • Ver Perfil
Re: Velocidad circulación dinero ... M3 ... W?
« Respuesta #7 en: 28 de Mayo de 2010, 18:24:58 »
Disculparme el retraso en contestar vuestros comentarios.
La verdad es que hoy ha sido un día de trasiego y actividad extra bursátil.


Hace unas semanas colgué un enlace a un "Debt clock" donde alertaba de esto mismo que mencionas: la destrucción M3 y lo preocupante del asunto.
Sin embargo he vuelto a echarle un vistazo a este contador en tiempo real y ... ¡¡Está sucediendo lo contrario!! se está creando.  :o
(Mirad donde pone: Federal Reserve Monetary Base)
http://www.usdebtclock.org/
 :-* :-*

Mi querida Isi, la M3 no es simplemente la masa monetaria base, que es la que aparece en el contador que nos indicaste (y que tengo entre mis webs favoritas). Además de la masa monetaria base (billetes y monedas de curso legal) incluye otros conceptos cuasi líquidos, tales como cuentas corrientes, participaciones en fondos monetarios, etc
En efecto, salvo algunos meses concretos, la base monetaria sigue creciendo. Todavía siguen vigentes las Política Monetaria y Política Fiscal expansivas y laxas.

+

La página que has puesto es una de mis favoritas:)Yo me considero más monetarista :)
Eso creo yo también. El desapalancamiento y la falta de confianza es la clave de la caída en la M3. Pero no obstante el desapalancamiento es un fenómeno que debe ocurrir para purgar los excesos pasados, y de momento se podría decir que no nos ha tumbado.
Hay otra cosa que me gustaría comentar. ¿Y si  no hacemos la W y salimos directamente?  Lo que no deberíamos perder de vista es el incremento de la base monetaria producido en 2008 por la FED, doblándola.
Esta es mi fuente de preocupación para el futuro si acabamos saliendo del hoyo, porque la velocidad de circulación puede aumentar rápidamente antes de que nadie pueda tomar cartas para drenar liquidez, y con ese crecimiento de la base monetaria a tasas nunca vistas,  y que de momento está latente, la inflación podría ser escandalosa...
Que opinas?
Un abrazo

Respecto a tu comentario, joven brujo (por cierto, tienes ya el papelito para poner en la pared ??? ), tienes toda la razón, la hiperinflación sería la otra posibilidad potencial …
PERO personalmente opino que, desde el punto de vista académico, es el proceso más conocido y estudiado, por lo que la insistencia en ello por todas partes es, quizás, el elemento que más ha forzado a las Autoridades a recoger velas en las Políticas Monetaria y Fiscal, como de hecho, ya han empezado a hacer todos los países desarrollados.

Ahora bien…
Existe otro motivo más para que pueda ocurrir lo que apuntas: la decidida voluntad de que ocurriera.
Aunque suene chocante y (en mi opinión) muy peligroso (siempre se sabe el camino de entrada, pero NUNCA ha habido una salida de ese proceso hiperinflacionario sin convulsión social grave), hay una creciente corriente moderna de gurús ludópatas (me cuesta llamarlos economistas, aunque algunos tengan incluso el premio Nobel de Economía) que propugna que prefieren esa salida “controlada” ( ??? ) para evitar el peligro de deflación que yo señalé en mi informe.
Con la ventaja adicional, según ellos, de que, además, “soluciona” el problema del excesivo endeudamiento público y privado sin tener que oficialmente pedir un porcentaje de rebaja (al pagar en valuta inflacionada, automáticamente se está pagando menos en términos reales).
Será cuestión de edad, pero la verdad es que sólo tengo una respuesta a esas proposiciones: éramos pocos… y parió la abuela !!!
No tengo la más mínima duda de que si existiera alguna posibilidad razonable de que ello pudiera hacerse sin daños colaterales peores que la enfermedad, los “animales políticos” (todas sus especies) ya estarían poniendo en práctica esta “solución” a muchos de sus problemas.

No creas que descarto tal posibilidad.
A “Don Limpio” le creo capaz. Al fin y al cabo los perjudicados serían mayoritariamente otros países … los mismos que, para algunos de esos “gurús ludópatas”, se están aprovechando al usar a los useños como los seres dispuestos a consumir lo que les pongan delante (con los medios financieros por ellos aportados), lo que, en compensación, les ha solucionado muchos de sus potenciales peligros de recesión. Lo comido hoy por lo servido mañana.

Un fuerte abrazo,   

BF

  • Moderator
  • Bolsa - Corredor de fondo
  • *****
  • Mensajes: 12175
    • Ver Perfil
Re: Velocidad circulación dinero ... M3 ... W?
« Respuesta #8 en: 30 de Mayo de 2010, 18:44:04 »
Siguiendo en lo expresado por el “más monetarista” joven brujo, le aporto este artículo (NO tan trabajado como el que él aportó, pero con base más amplia de seguidores) donde se exponen las previsiones del FORO ECONÓMICO MISES CIRCLE organizado por el monetarista Instituto Ludwig von Mises.
Puede verse la influencia en las conclusiones de los que yo llamo ilustres gurús ludópatas, quienes, junto a los modernos catastrofistas y seguidores del “nuevo Orden Mundial", tanta y creciente importancia están teniendo en los media:

  
¿Y si colapsa la deuda pública? "Hiperinflación, ley marcial y guerras"

Destacados economistas reunidos el pasado fin de semana en Nueva York advirtieron de que la deuda pública occidental sólo podrá ser financiada mediante la impresión de dinero a gran escala, lo que desencadenará una oleada inflacionaria que causará revueltas sociales, proteccionismo económico y guerras.
“Compre oro y márchese a vivir a una casa en el campo, donde no van a caer bombas”. Ésta es la recomendación de Marc Faber, el inversor que anticipó tanto la crisis actual como la de 1987, cuando avisó a sus clientes de que vendieran las acciones de Wall Street días antes del Lunes Negro. “Los Gobiernos están al borde de la bancarrota y harán cualquier cosa para sobrevivir: primero imprimirán dinero, y cuando esto no funcione recurrirán a la guerra”.

Faber, autor del boletín mensual The Boom, Gloom and Doom Report, y conocido también como Doctor Doom (muerte, fatalidad) por sus lúgubres predicciones, habló el fin de semana pasado en el foro económico Mises Circle, organizado por el Instituto Ludwig von Mises en Nueva York para analizar la situación de los mercados financieros y la responsabilidad de los bancos centrales en la actual crisis económica.

“Entre 2000 y 2007, Greenspan y Bernanke aumentaron el crédito en Estados Unidos cinco veces por encima de lo que creció el PIB, una expansión mayor que la que precedió a la Gran Depresión de 1929”, explicó Faber. “La Reserva Federal ya nunca volverá a políticas restrictivas porque para esta economía adicta al crédito eso sería un veneno, así que van a mantener los tipos al 0% durante mucho tiempo”.  

Esta política expansiva, sumada a la lista de obligaciones asumidas por el Gobierno Federal para las que no existen recursos (Seguridad Social, Medicaid, Medicare, rescates bancarios, etc.), llevará al país a la hiperinflación.
Y es que, “si se cuentan esas obligaciones la deuda del país supone el 800% de su PIB. Los Gobiernos occidentales han crecido como un cáncer y no pueden pagar, pero antes de reconocerlo oficialmente imprimirán dinero de forma masiva porque es lo más fácil. Así se aplaza el problema para el que llegue después, y al final se crea una crisis todavía mayor. En el 2008 cayeron los mercados financieros; el próximo episodio será la caída de los Gobiernos”.
Según Faber, cuando eso suceda iremos a la guerra: “Y si usted vive en una ciudad, en la próxima guerra le envenenarán el agua, le cortarán la electricidad y su tarjeta de crédito y su transporte no funcionarán. Ni siquiera podrá volver a casa. Así que váyanse a vivir al campo, en el medio de la nada, lejos del peligro”, aconseja. No todos los participantes en el Mises Circle fueron tan pesimistas, pero la convicción de que la inflación está a la vuelta de la esquina fue unánime.

El inversor Christopher Whalen, editor del boletín The Institutional Risk Analysis, cree que llegará tras el rescate de los estados europeos: “La Reserva Federal ha reanudado su programa para proveer de liquidez a la UE [con el objetivo de] rescatarla de un colapso deflacionario, pero la dimensión de su endeudamiento hace ese rescate inviable. Los políticos han utilizado la deuda para evitar subir impuestos y reducir gastos; ahora los Gobiernos europeos están arruinados y el momento de la verdad se acerca”.

Sólo quedan dos opciones, según Whalen: “Aplicar las recetas necesarias, que traerán una fuerte contracción económica y muchos conflictos, o imprimir dinero. Lo primero no lo quiere hacer nadie, ni en Estados Unidos ni en Europa, porque es muy doloroso”.

El escenario que prevé el autor del Institutional Risk Analysis es el de una inflación alta, “de dos dígitos”, que se prolongará varios años, cortará de raíz cualquier amago de crecimiento económico y resucitará el proteccionismo: “La era de la globalización y el libre comercio está llegando a su fin. Con la caída del dólar otros países asumirán nuevos beneficios y responsabilidades y darán prioridad a sus mercados nacionales. Tendremos más impuestos y nuevas tarifas a la importación”.
¿Cuánto tardaremos en verlo? No habrá que esperar mucho: “El proceso comenzará este mismo año en EE.UU. con el impuesto nacional a las ventas (IVA) con el que Obama planea reducir el déficit”, dice Whalen. Su recomendación es invertir en activos sin conexión con la economía financiera: “Oro, propiedades inmobiliarias y cobre, cosas reales que no están ligadas al dinero fiat”.
Precisamente, es el dinero fiat, es decir, creado por decreto y sin respaldo de riqueza real, lo que está en la base del desbarajuste que atraviesa la economía internacional. “El sistema está a punto de colapsar porque desde que se desligó el dólar del oro [en 1971] no existe un mecanismo auto-regulatorio de mercado”, afirmó en su intervención Lawrence Parks, director de la Fundación para el Avance de la Educación Monetaria (FAME).
 “El dinero fiat no es real, es una ilusión. Se impuso mediante la fuerza, se mantiene mediante el fraude y puede desaparecer en cualquier momento”. Parks apeló al pasado para predecir el futuro: “El valor del dinero fiat siempre ha terminado por caer hacia su coste de producción: cero. Históricamente no existen excepciones al respecto, y las actuales monedas tampoco lo serán”.

¿Qué consecuencias tendrá el fin del dólar?

Parks coincide con Faber en el pronóstico sobre la guerra y añade otro no menos inquietante: “La hiperinflación es inevitable, y para combatir las revueltas sociales que se sucederán el Gobierno preparó hace tiempo la legislación que permite declarar la Ley Marcial”. Parks se refiere a una serie de medidas aprobadas en los años 30, 50 y 70, al parecer todavía en vigor, que permiten al presidente, en caso de emergencia, confiscar cualquier propiedad, intervenir las comunicaciones y transportes y dirigir todos los aspectos públicos y privados de la economía.

Junto a la denuncia del dinero “falso”, en el Mises Circle se atacó la teoría de que la causa de la crisis fue una insuficiente regulación. Kevin Duffy, fundador de Bearing Asset Management, uno de los fondos más exitosos desde su creación en el año 2002, recordó que fueron precisamente las instituciones más reguladas, como los bancos, y no otras áreas con menor regulación como los hedge funds, las que estuvieron en el centro de la crisis.

Marc Faber resumió las conclusiones y el estado de ánimo del Mises Circle de la siguiente forma: “Es un tremendo sofisma económico la idea de que imprimiendo dinero y emitiendo deuda se puede conseguir prosperidad. Si fuese así, el país más rico del mundo sería Zimbabwe”.  Y, para deleite de su auditorio, añadió: “Por cierto, un país gobernado por Robert Mugabe, el mentor económico de Ben Bernanke”.

http://www.libertaddigital.com/economia/y-si-colapsa-la-deuda-publica-hiperinflacion-ley-marcial-y-guerras-1276393856/

PD-Recomiendo ver los gráficos del artículo original.

BF

  • Moderator
  • Bolsa - Corredor de fondo
  • *****
  • Mensajes: 12175
    • Ver Perfil
Re: Velocidad circulación dinero ... M3 ... W?
« Respuesta #9 en: 31 de Mayo de 2010, 14:55:57 »
Citar
Mi querida Isi, la M3 no es simplemente la masa monetaria base, que es la que aparece en el contador que nos indicaste (y que tengo entre mis webs favoritas). Además de la masa monetaria base (billetes y monedas de curso legal) incluye otros conceptos cuasi líquidos, tales como cuentas corrientes, participaciones en fondos monetarios, etc

   Gracias por la aclaración, BF. No obstante sigue llamándome la atención que durante meses hayan contraido el volumen de "masa monetaria base", cuando, por lo que he leido si esto sucede despues de una ampliación casi infinita de la M3 el desastre está servido.


Citar
Existe otro motivo más para que pueda ocurrir lo que apuntas: la decidida voluntad de que ocurriera.
Aunque suene chocante y (en mi opinión) muy peligroso (siempre se sabe el camino de entrada, pero NUNCA ha habido una salida de ese proceso hiperinflacionario sin convulsión social grave),

  Pues eso ...   ;)
   

 :-* :-*