Autor Tema: Nivel de giro AF ???  (Leído 345 veces)

BF

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Nivel de giro AF ???
« en: 01 de Mayo de 2010, 21:16:57 »
Si no he aportado todavía la actualización semanal AF dinámico-relativo, es porque me he encontrado con un cambio importante: había sido que con la fuerte subida del yield del activo “sin riesgo” ponderado para el Ibex35, y la fuerte bajada acumulativa de las cotizaciones, nos encontramos JUSTO en el nivel donde inicia la PERSPECTIVA PESIMISTA, a pesar de incluir un aumento del 6,1% para el BPA10 que prevé el consenso (en el que personalmente no creo), y a pesar de haber tenido en cuenta una penalización adicional por “riesgo spanish” de 50 puntos básicos, adicional a haber doblado la tasa de riesgo media histórica del 2,5%.
Este hecho no había ocurrido (en sentido inverso) desde el inicio del mes de mayo pasado.
 
Ello me ha obligado a consultar con otros expertos en la materia.
Y la conclusión de consenso es:
a// o nos encontramos en un momento coyuntural específico en el que el “riesgo spanish” afecta excesivamente los cálculos (en cuyo caso, podríamos afirmar que, si doblamos esa sobre prima coyuntural, estaríamos todavía en la banda que llamamos conservadora, con margen hasta el nivel 9.892,6 del Ibex35)…
b// o decididamente estamos justo en el nivel en el que, si las cotizaciones siguen bajando, estaríamos claramente con una nueva perspectiva: la pesimista.

Dada la importancia del tema, ya que, si se confirmara el pase a la perspectiva pesimista, se está dando la condición AF necesaria para dar el visto bueno a la exposición bursátil neta bajista (alias “estar corto”), creemos necesario que este hecho se confirmara fehacientemente esta próxima semana.
Consecuentemente, hemos calculado el margen de seguridad que confirmaría el pase a la perspectiva pesimista … y ello se produciría si se atravesara a la baja el nivel 10.190,5 (es decir, un 2,9% por debajo del cierre del viernes).

Habiendo dado por finiquitada este problema inicial de base, he pasado a continuar la actualización con esta premisa.
Pero me voy a dar un descanso, que estoy de números hasta el moño (y mientras tanto los liberados festejando el día del trabajador … manda eggs).

Mañana terminaré el análisis. Buenas noches.